במשך שנים ארוכות שחה דרור גילאון במים העמוקים של שוק ההון, וכיהן בתפקידים בכירים בבתי ההשקעות המובילים בישראל. כיום, כמומחה השקעות ומתכנן פיננסי פרטי, הוא בונה ללקוחותיו תוכנית מפורטת להגדלת רווחיהם מהשקעות – וליציאה מרופדת לפנסיה

א', נוירולוג מומחה, עובד שעות ארוכות מדי יום ומרוויח שכר נאה. לאחרונה הוא התחיל להרגיש שאין לו שליטה על ענייניו הפיננסיים, והתגנב לליבו החשד שבפועל הוא מפסיד כסף יקר, אותו כסף שהוא עובד קשה מאוד כדי להרוויח.

כדי לברר את העניין, פנה א' לדרור גילאון – מומחה להשקעות ומתכנן פיננסי ללקוחות פרטיים, שעד לא מזמן כיהן כמנכ"ל משותף בבית ההשקעות מנורה מבטחים, ובעל ניסיון של 15 שנה בשוק ההון.

כשדמי הניהול נמוכים, אבל גם התשואה

"התברר שקרנות ההשתלמות שלו אמנם היו בדמי ניהול נמוכים, אבל נוהלו בחברה שהניבה בחמש השנים האחרונות תשואה של 24% בלבד – לעומת כ-45% בחברות המובילות", מספר גילאון (40). כשלוקחים בחשבון שהוא צבר כ-1.5 מיליון שקל בקרנות האלו, מבינים שמדובר בסכום מאוד משמעותי של מאות אלפי שקלים. בנוסף, איתרנו קופות גמל ישנות בשווי מצטבר של כ-70 אלף שקל, שא' כלל לא זכר את קיומן. בכמה פעולות פשוטות, הגדלנו לו את פוטנציאל ההון העתידי במאות אלפי שקלים.

"התברר שגם תיק ההשקעות שלו, שנוהל בבית השקעות גדול ומוכר, הניב לו ביצועים עלובים – בעוד שמוצרים אחרים של אותו בית השקעות הניבו תשואות הרבה יותר גבוהות".

איך סוכני הביטוח והיועצים הפיננסיים למיניהם לא שמו לב לזה?

"מי שמסתמך על נותני שירות שהם כביכול 'חינמיים' מבחינתו, נמצא בנקודת נחיתות – וזה אומר שכנראה שהוא מפסיד כסף. יש היום מכשירי השקעה שכוללים השקעה בתשתיות, נדל"ן מניב, הלוואות פרטיות עם בטחונות ועוד – נכסים מצוינים שמקטינים את החשיפה לשוק ההון, והם חשובים במיוחד בעידן של ריבית אפסית ושוקי מניות שמתקרבים לשיא.

"הרבה אנשים שמנהלים כסף בעזרת מנהלי תיקים ויועצים למיניהם, מסתובבים בתחושה שהם לא מקבלים את התוצאות הרצויות – וזה נכון. האמת היא שבהשקעות לא צריך לבנות על תחושות, יש מספרים והם מאוד ברורים. מכשירי השקעה מסוימים יכולים להניב תשואות גבוהות באופן משמעותי לאורך זמן.

"הבעיה היא לאו דווקא במקצועיות של מנהלי התיקים, שחלקם מעולים, אלא במגבלות ההשקעה שאיתן הם מתמודדים. למשל, הם יכולים להשקיע בשוק ההון בלבד, בזמן שיש עולם שלם של השקעות לא סחירות שיכולות להגדיל את פוטנציאל הרווח, תוך הקטנת הסיכון הכולל של תיק ההשקעות. מעבר לזה, צריך לקחת בחשבון את העמלות והמיסוי שפשוט מכרסמים בתשואות".

יעוץ חינמי – שעולה לנו המון כסף

"לרוב, סוכני הביטוח, יועצי ההשקעות והיועצים הפנסיוניים אינם מתואמים האחד עם השני", מסביר גילאון. "סוכן הביטוח מתעסק בביטוחים, סוכן הביטוח הפנסיוני מתמקד במכשירים הפנסיוניים ולרוב אינו מבין בשוק ההון, יועצי ההשקעות מבינים בשוק ההון אבל אין להם מושג בביטוחים ובמכשירים פנסיוניים, ועוד לא דיברתי על נכסי הנדל"ן של המשפחה.

"בעיה חמורה נוספת היא היעדר אוביקטיביות. אותם 'יועצים' משרתים בראש ובראשונה את הגופים שמשלמים להם, ורק לאחר מכן דואגים לאינטרסים של המשפחה. ניקח לדוגמה סוכן ביטוח שממליץ למשפחה לנהל את הכסף בחברה שמשלמת לו את העמלה הגבוהה ביותר, אבל לא מככבת בביצועי ההשקעות. כמובן שיש גם סוכני ביטוח שאינם כאלה, אבל המודל בעייתי ומזמין פוטנציאל לניגוד עניינים.

אנשים שלא מתכננים את העתיד, מפסידים הון

"נניח שלמשפחה יש חסכונות פיננסיים ופנסיוניים של 3 מיליון שקלים, ובחמש שנים, במקום תשואה שנתית ממוצעת של 4% בחברה טובה – החברה הבינונית השיגה תשואה ממוצעת של 3%. הפער המצטבר יהיה כ-172 אלף שקל – וזו העלות האמיתית של ה'חינם'.

"רוב האנשים לא מתכננים את העתיד, הם פשוט זורמים ומקווים שיהיה בסדר – ובינתיים מפסידים הון תועפות", מוסיף גילאון. "כל מי שיש לו היום תיק השקעות מנוהל או מיועץ, יכול להשקיע באפיקים הרבה יותר אטרקטיביים, וזה אומר שבסופו של דבר גם יהיה לו יותר כסף". 

"אני עוזר לאנשים למקסם את הרווחים"

כשגילאון מזכיר את שוק ההון, הוא יודע על מה הוא מדבר: עד לאחרונה היה גילאון מנכ"ל משותף בבית ההשקעות של מנורה מבטחים, ולפני כן כיהן כסמנכ"ל השקעות בחברת קרנות הנאמנות של החברה. בתפקידים מרכזיים אלה ניהל השקעות בגובה של עד כ-13 מיליארד שקלים.

"כשבית ההשקעות שעבדתי בו נמכר, הגיע הזמן המושלם להגשים את החזון שלי: לעזור לאנשים למקסם את הרווחים שלהם ולהצליח לחיות טוב לא רק כשהם צעירים ומרוויחים יפה – אלא גם כשייצאו לפנסיה", הוא אומר.

נראה כאילו בני 30, 40 ואפילו 50 לא רוצים לחשוב על הפנסיה בכלל.

"חבל. השילוב של עלייה בתוחלת החיים ותשואות נמוכות באיגרות החוב עלול להשאיר אנשים בהלם כשייצאו לפנסיה. ההכנסה שלהם פשוט תצנח. צריך להתעורר בהקדם בכדי לפרוש בכבוד.

"רבים חושבים שכאשר הם יפסיקו לעבוד ההוצאות שלהם יירדו, אבל מחקרים מראים שהמצב הוא לגמרי הפוך. זו פצצת זמן, ומי שלא ידאג לנטרל אותה – יסבול מאוד לאחר הפרישה".

 >> דרור גילאון: "לעשירון העליון יש אפשרויות השקעה נדירות, שרוב האנשים בכלל לא מכירים"