"ביצועי העבר אינם מעידים על העתיד" – לבטח שמעתם את המשפט הזה לא פעם, כשהתלבטתם היכן לנהל את תיק ההשקעות שלכם. החברה השוויצרית ZWEI Wealth מוכיחה שאפשר בהחלט ללמוד מנתוני העבר כדי למצוא את מנהלי התיקים שביצועיהם יבלטו לטובה בשנים הבאות

לקוחות אמידים רבים בוחרים לפזר חלק מתיק ההשקעות שלהם מחוץ לגבולות המדינה, כאשר שוויץ היא אחד היעדים המועדפים עליהם. אולם, מסתבר כי קיימת שונות גבוהה מאוד בביצועים של מנהלי ההשקעות השונים בשוויץ, ולכן בחירת הגוף המתאים לצרכי הלקוח היא קריטית.

כך עולה מנתונים עדכניים של Zwei Wealth, חברה שוויצרית שנציגיה הבלעדיים בישראל הינם ברון אשל שרוני, שומרי הסף הכלכליים של לקוחותיהם (לקוחות כשירים בלבד).

"שנת 2018 היתה שנה מאתגרת בשווקים, ובניגוד ל-2017, מעט מאוד מנהלי תיקים בארץ ובעולם הצליחו להכות את מדדי היחס", אומר מאיר ברון, שותף מייסד בברון אשל שרוני.

"אולם גם בתקופה זו, אפשר לומר בוודאות שבחירה נכונה של מנהלי התיקים הצליחה להביא ערך מוסף מובהק למשקיעים, בעוד שבחירה אקראית ובלתי מושכלת של מנהלי תיקים, הביאה לתוצאות פחות טובות משמעותית".

מאגר נתונים גדול

לחברה השוויצרית ZWEI Wealth קיים מאגר נתונים רחב אודות מרבית הגופים המנהלים השקעות בשוויץ, סינגפור ואנגליה. ברשות החברה מידע על ביצועי התיקים, עלויות הניהול ורמות הסיכון השונות של למעלה מ-300 חברות לניהול השקעות.

ZWEI Wealth מספקת ללקוחותיה ניתוח מלא של תיק ההשקעות שלהם בשוויץ בהשוואה לתיקים המנוהלים באמצעות גופים אחרים, כאשר המידע מבוסס על מאגר נתונים (Big Data) אשר מאפשר לחברה לדרג את בתי ההשקעות הרלוונטיים ומשווה את מצב הלקוח הנוכחי בפרמטרים שונים. נדגיש כי החברה אינה עוסקת בניהול או ייעוץ ואינה מתוגמלת על ידי מי מהגופים המנהלים השונים. התשלום היחיד שמתקבל הוא מהלקוח, וכך נשמרת אובייקטיביות מלאה כלפיו.

המנהלים שבולטים

מניתוח ראשוני של תוצאות 2018 שערכו היועצים של ZWEI Wealth, עולה כי שנה זו התאפיינה במרבית הגופים המנהלים ובמרבית פרופילי הסיכון בתשואות שליליות.

יחד עם זאת, חלק ממנהלי התיקים הטובים בלטו בתוצאות שלהם מעל כל השאר. כך למשל, בתיקים המכילים עד 50% מניות, כמחצית מהמנהלים היו בטווח התשואות שבין 1.5% ל-1.5%-.

את השונות הגדולה ניתן היה לראות בתיקי המניות, בהבחנה בין ההחזקה במניות הטכנולוגיה למניות השווקים המתעוררים והשקעות אחרות. התיקים עבורם נערך הניתוח נוהלו בפרנקים שוויצריים, אך תמונה דומה ניתן לראות גם בתיקים הנקובים בדולר ארה"ב וביורו.

ZWEI Wealth  אוגרת ומנתחת נתונים בגישה זו מאז 2014, כשהיא מוסיפה לעדכן את בסיס הנתונים, ואת הניתוחים הנגזרים מהם מדי חודש על מנת להנגיש את הנתונים ללקוחותיה.

איך לזהות מראש?

בשורה התחתונה, התוצאות מדברות בעד עצמן: מנהלי התיקים שנבחרו על ידי ZWEI הניבו תשואה טובה יותר מהחציון, והטובים שבהם הניבו אף תוצאה טובה יותר ממדדי היחס הרלוונטיים (אחרי עלויות).

"מהניסיון שלנו, יש דרך לזהות ולאבחן מראש את מנהלי התיקים האיכותיים והעקביים יותר לאורך זמן", אומר אמיר אשל, שותף מייסד ברון אשל שרוני.

אולם, אף שהעבר , וגם ההווה  מספקים מידע חשוב לגבי העתיד, יש להתייחס לנתונים בזהירות הראויה. "מי שינסה למצוא את המנהל שייתן את התוצאות הטובות ביותר בשנים הקרובות על סמך ביצועי העבר בלבד צפוי להיכשל", אומר אורי שרוני, שותף מייסד בברון אשל שרוני.

המידע החיוני

כך, ב-ZWEI Wealth מתמקדים במידע החיוני והמשמעותי ביותר על עבודתם של מנהלי התיקים. "החברה לא מסתמכת על תחזיות עתידיות של מנהלי התיקים, ולא מתייחסת ל-Back Testing (מה היה קורה אילו), אלא עורכת ניתוח מקיף וכולל אודות התשואה ורמת הסיכון של התיקים במצבי שוק שונים. כמו כן, היא בודקת את מבנה ההשקעות והתאמתם לצרכי הלקוח, כמו גם בודקת את מבנה העלויות הכולל. כל זאת מתוך מגמה לייעל ולהוזיל את מרכיב העלויות בתיק", מסביר אשל.

לגישתה של ZWEI Wealth, פרט לגובה התשואות ומבנה העמלות, קיימים עוד שני גורמים חשובים באיתור מנהלי התיקים המבטיחים, והם שקיפות והתאמה אישית, כאשר ניפוי של מנהלי תיקים ופתרונות שלא מתאימים ללקוח חשוב לא פחות מהניסיון לחזות מי יהיה המנהל הטוב ביותר בעתיד.

"הניסיון שלנו מוכיח שניתן להבחין בין מנהלי התיקים הטובים והעקביים לאורך זמן לעומת אילו שאינם. ZWEI הוכיחה זאת בשנים האחרונות שוב ושוב, ותמשיך לעדכן את המידע והנתונים במטרה לספק ללקוחותיה את השירות הטוב ביותר", מסכם שרוני.